Bitcoin salió muy favorecido luego de su ETF. El indicador Exchange Net Position Change mide si hay una entrada o salida de BTC en cuentas vinculadas a exchanges. Durante los fondos del ciclo del mercado, generalmente hay una gran salida de dichas cuentas, ya que los holders compran monedas y las transfieren a almacenamiento en frío. Por otro lado, suele haber una entrada durante los repuntes importantes de precios a medida que los holders a largo plazo obtienen ganancias.
A la hora de hacer este análisis hay 3 factores para tener en cuenta:
El primero (círculo negro) ocurrió en agosto de 2020, justo cuando BTC estalló por encima del área de resistencia de 11,000 dólares. Al principio, hubo importantes entradas, pero el indicador cayó a salidas poco después (círculo rojo). Esto probablemente ocurrió debido a la renovada convicción en el mercado después de que el rally se hizo más fuerte.
La segunda instancia (amarilla) fue mucho más pequeña y se produjo después de que BTC alcanzara un nuevo máximo histórico por encima de los 20,000 dólares. Hubo una pequeña cantidad de toma de ganancias antes de que las posiciones netas volvieran a ser retiradas una vez más.
La tercera vez (azul) fue la más grande, y los inversores obtuvieron ganancias considerables después de lo que parecía un techo de ciclo de mercado. A diferencia de los dos anteriores, esto ocurrió cuando el precio estaba cayendo.
Hasta ahora, el cambio actual parece estar reflejando el segundo período (amarillo), ya que BTC acaba de superar un máximo histórico, y el indicador aparentemente se ha convertido en salidas nuevamente.
